发布于:2024-02-15
都说短期市场情绪被点燃★★✿◈,目前创业板已经创新高★★✿◈,我们挑出来的科技100ETF净值也快回到前高了★★✿◈。
今天是半导体方向3大指数对比作业★★✿◈,涉及半导体ETF★★✿◈、半导体50ETF和两只新成立的芯片ETF★★✿◈。
1月20日华夏和广发宣布成立了两只芯片ETF★★✿◈,跟踪的是同一只指数国证芯片澳门威尼克斯人官方网站★★✿◈,各自募集53.88亿★★✿◈、25.34亿★★✿◈。其中★★✿◈,华夏国证半导体芯片ETF已经公告2月10日上市交易★★✿◈,广发的还没动静★★✿◈。有朋友留言催赶紧分析一下★★✿◈。
上次我们对比帖《半导体★★✿◈、5G哔哩哔哩隐藏的肉片人肉片★★✿◈、通信★★✿◈、计算机ETF先上车哪只?》中★★✿◈,说到★★✿◈,半导体方向的指数是几只细分行业里更窄更纯粹和清晰的★★✿◈,刚好对应一个产业★★✿◈;而且这个产业在当前国产替代★★✿◈、自主创新背景下(市场空间等不赘述)★★✿◈,长期发展前景光明★★✿◈。这代表这个方向的指数★★✿◈,长期投资还是有价值★★✿◈,但短期我觉得估值已偏贵是事实★★✿◈,结尾讲★★✿◈。
而且半导体指数基金产品踩准了一轮科技周期的节奏★★✿◈,从硬件创新——到媒介变革——再到商业模式变化这样的“硬三年★★✿◈,软三年★★✿◈,商业模式再三年”★★✿◈,硬件先行★★✿◈。
最近半年来★★✿◈,半导体板块备受关注★★✿◈,表现非常强势★★✿◈,2019年涨幅超150%★★✿◈,遥遥领先5G★★✿◈、通信等其他细分方向★★✿◈。
一句话解释一下★★✿◈,半导体其实就是一种材料★★✿◈,但对这种材料的设计加工技术要求非常高★★✿◈,并且应用非常广泛哔哩哔哩隐藏的肉片人肉片★★✿◈。今日大部分的电子产品★★✿◈,如计算机★★✿◈、手机或是数字录音机当中的核心单元都离不开半导体★★✿◈,可以说是科技创新领域的基础配件★★✿◈。
半导体产业链包括设计制造封测★★✿◈:上游的芯片设计★★✿◈,半导体设备★★✿◈,半导体材料★★✿◈;产业链中游的芯片制造★★✿◈;产业链下游的封装测试企业★★✿◈,也就是下图中间这一部分★★✿◈。
我们也看到了★★✿◈,半导体这类科技企业的研究门槛比较高★★✿◈,并且还未成长起来的新兴企业鱼龙混杂★★✿◈、炒概念★★✿◈,在发展和过程中抵御风浪能力较差★★✿◈,基金方式可以降低投资个股风险★★✿◈。
中华半导体CNY指数对应半导体50ETF★★✿◈,中证全指半导体对应的是半导体ETF★★✿◈,国证芯片对应两只芯片ETF★★✿◈。
从三大指数基本情况来看★★✿◈,主要差别在于成分股个数★★✿◈。三只都采取市值加权方式★★✿◈,选样都是剔除流动性排名后20%的股票哔哩哔哩隐藏的肉片人肉片★★✿◈,在具体运作计算中差别不大★★✿◈。但三只指数成份个数逐级精简★★✿◈,国证芯片只有25只成分股★★✿◈。
可以明显看出★★✿◈,国证芯片指数权重集中在大市值风格★★✿◈,1000亿以上的公司占比最高★★✿◈,流通市值在200亿元的公司权重占比超过70%★★✿◈;中华半导体CNY指数和中证全指半导体更偏小市值风格★★✿◈。
从申万二级行业分布来看★★✿◈,中证全指半导体指数中半导体占比最高★★✿◈,行业分布最集中澳门威尼克斯人官方网站★★✿◈,算最纯粹的半导体指数★★✿◈;中华半导体CNY指数成分数量最多澳门威尼克斯人官方网站澳门威尼克斯人官方网站★★✿◈,行业分布最广★★✿◈;国证芯片指数在电子制造和光学光电子上分配了部分权重★★✿◈,覆盖了半导体芯片产业链上下游龙头企业★★✿◈。
从前10大重仓股来看★★✿◈,成分股重叠率难免比较高★★✿◈。三个指数有6只个股重合★★✿◈,包括国内存储芯片设计龙头公司兆易创新★★✿◈、生物识别芯片供应商汇顶科技★★✿◈、集成电路封装测试企业长电科技哔哩哔哩隐藏的肉片人肉片★★✿◈、半导体设备制造商北方华创等等★★✿◈。
国证半导体芯片指数★★✿◈,可以看到前几大重仓股中还出现了光源光电子行业的三安光电★★✿◈、和电子制造行业的闻泰科技的身影★★✿◈。
从持股集中度上看★★✿◈,国证芯片前10大重仓股合计权重最高★★✿◈,集中度最高★★✿◈,本身仅25只成分股★★✿◈。其次是中证全指半导体★★✿◈;中华半导体CNY集中度最低★★✿◈。
先总结一下★★✿◈,三只半导体指数★★✿◈,其实在这么窄的细分行业领域★★✿◈,都是比较不错的指数★★✿◈。硬要区分★★✿◈,就是中证全指半导体最纯粹★★✿◈,半导体行业占比最高★★✿◈;国证芯片指数市值风格偏大盘★★✿◈,另外两只更偏中小市值★★✿◈。
我们再来看看澳门威尼克斯人官方网站★★✿◈,过去几年震荡市这几只半导体指数的走势★★✿◈,其实3只差别也不算大★★✿◈,不用过于纠结这一点差距★★✿◈。中华半导体CNY指数最近一年收益稍弱一点★★✿◈,国证芯片和中证全指半导体指数表现稍微领先★★✿◈。
我筛选了这几只指数的区间涨跌幅★★✿◈,截止日期为2月4号★★✿◈,可以看到国证芯片指数稍微好那么一丢丢(注★★✿◈:历史回测过去不代表未来★★✿◈,主要看后市的市场风格)★★✿◈。
整体看★★✿◈,3只指数表现差距不算大★★✿◈,国证芯片算是比较优秀的指数★★✿◈。最近刚成立的跟踪国证芯片指数的华夏和广发两只芯片ETF的规模募集情况非常不错★★✿◈,加起来接近80亿哔哩哔哩隐藏的肉片人肉片★★✿◈。但一般募集期规模偏大★★✿◈,需要看后续运作情况★★✿◈。
其次国泰的跟踪中华半导体指数的半导体50ETF规模也比较大★★✿◈,30多亿了★★✿◈,而国联安半导体ETF规模最弱★★✿◈,这从侧面也体现了在指数基金发展中★★✿◈,基金营销作用还是蛮大★★✿◈。
从基金费率来看★★✿◈,都是ETF形式★★✿◈,没差别★★✿◈,这类基础费率都是0.5+0.1=0.6★★✿◈。场外的ETF联接基金★★✿◈,有AC类之分★★✿◈,由于C类基金申购时没有申购费用澳门威尼克斯人官方网站★★✿◈,但是会收取销售服务费★★✿◈。
一直没着急发★★✿◈,是因为在担心半导体估值偏高的问题★★✿◈。2月10日华夏的芯片ETF上市★★✿◈,说明建仓至少差不多了★★✿◈。
看看估值情况★★✿◈,三只指数目前都是100多倍的市盈率★★✿◈,虽说科技股给了溢价★★✿◈,但我觉得还是透支了较多预期★★✿◈。芯片制造行业★★✿◈,产品创新周期很重要★★✿◈,产品研发占据一时领先不代表地位永葆澳门威尼克斯人官方网站★★✿◈。
这个位置★★✿◈,我琢磨着★★✿◈,后续半导体指数性趋势收益率要打问号★★✿◈,不要报太高期望★★✿◈,要买的可以等等回调★★✿◈,或者分批入★★✿◈。这个位置更适合主动型基金★★✿◈,能优选个股的★★✿◈。
但是呢★★✿◈,还有一个思路★★✿◈,细分行业里个股alpha应该还有★★✿◈,倒是可以看看优秀科技主动的基金经理的重仓股★★✿◈,他们买半导体方向的是哪些个股★★✿◈。澳门尼威斯人网站8311★★✿◈。澳门威斯尼斯人app下载安装★★✿◈,校园招聘★★✿◈。澳门威斯泥斯人